研究背景与问题

研究背景：随着全球经济的不断发展，外资在我国的投资规模不断扩大，外资持股比例也日益增加。然而，外资在我国市场中的稳定性一直是学术界和业界关注的焦点。为了维护外资在我国市场的稳定，提高外资投资的质量和效益，研究耐心资本的稳外资作用具有重要意义。 研究问题：本文旨在探讨耐心资本对外资持股比例的影响，分析其传导机制，并探讨在不同情境下耐心资本对外资持股的促进作用是否存在差异。

研究方法

本研究采用2011—2022年上市公司数据，运用多元回归模型分析耐心资本对外资持股比例的影响。首先，构建外资持股比例的计量模型，然后引入耐心资本变量进行回归分析。此外，为了验证传导机制，进一步构建中介效应模型进行检验。

核心结果

核心结果一：实证研究发现，耐心资本能显著提升企业外资持股比例。这表明耐心资本在稳定外资方面发挥了积极作用。 核心结果二：传导机制分析表明，耐心资本通过改善公司治理、提升创新产出、稳定投资者情绪和提高供应链韧性等途径，对外资持股比例产生正向影响。 核心结果三：异质性分析发现，耐心资本对外资持股的促进作用在不同情境下存在差异。例如，在新兴行业、高技术产业以及具有较高市场竞争力的情况下，耐心资本对外资持股的促进作用更为显著。

结论与意义

结论：本文从外资持股视角研究了耐心资本的稳外资作用，发现耐心资本能显著提升企业外资持股比例，并通过多种途径实现传导。此外，不同情境下耐心资本对外资持股的促进作用存在差异。 意义：本文的研究结果为我国外资投资政策制定提供了理论依据，有助于提高外资在我国市场的稳定性，促进我国经济的高质量发展。同时，本文的研究也为学术界进一步探讨外资投资与耐心资本之间的关系提供了新的视角。

文章来源：《财贸研究》 网址: http://www.zjlcyxzz.cn/qikandaodu/2026/0707/325.html